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证券研究报告|农林牧渔|2025年02月24日

农业团队•行业深度报告

大牛周期（一）：肉牛价格景气大周期或从2025年开启

分析师邱星皓登记编号：S1220524070004

联系人郭翀宇

摘要：新一轮肉牛周期将在25年开启，26-27年牛价将趋势上行，27年可能出现牛价高点

一定时期的肉牛价格=供应—需求=（国内+国外）供应—需求。

⚫供应端（主要看国内）：预计整体产能已有超过10%幅度下降，且下滑趋势延续，并将导致未来供应减少。

国内产能和供应周期：本轮母牛产能淘汰或开始于2